רווח הון לפנסיונר 2026, מניות, אג״ח, קרנות

שיעורי מס רווח הון 2026, סקירה כללית

החל מהרפורמה של 2003, רווחי הון בישראל ממוסים בנפרד מהכנסה רגילה. שיעורי המס לשנת 2026:

הניכוי במקור (לרוב 25%) מבוצע אוטומטית ע״י הברוקר או הבנק.

פטורים מיוחדים לפנסיונרים, סעיף 125ד

סעיף 125ד לפקודת מס הכנסה מעניק פטור מיוחד לפנסיונרים ותיקים מאוד. הפטור חל על תושבי ישראל ילידים לפני 1.1.1948, כלומר בני 78 ומעלה ב-2026. הפטור הוא על רווחי הון ריבית מנכסים פיננסיים, עד תקרה שנתית של כ-18,360 ש״ח (זוג, כפול).

תנאי הזכאות, הכנסה חייבת בסיסית של החייב, מתחת לתקרת התקרה הקבועה לפנסיונרים (כ-90,000 ש״ח לשנה ליחיד, 144,000 ש״ח לזוג). הפטור אינו אוטומטי, יש להגיש בקשה דרך טופס 116א או דוח שנתי.

הפטור מצטרף לפטורי הון רגילים ומאפשר חיסכון מס משמעותי בשנת מימוש גדולה.

חישוב מס ריאלי, איך זה עובד

״מס ריאלי״ משמעו, מהרווח מנכים את שחיקת המדד (אינפלציה) וממסים רק את הרווח שמעל לאינפלציה. זה היתרון המרכזי של מניות ואג״ח צמוד.

דוגמה, רכשתם מניה ב-100,000 ש״ח בינואר 2020, מכרתם ב-2026 ב-150,000 ש״ח. רווח נומינלי, 50,000 ש״ח. אם המדד עלה בתקופה ב-22%, ערך ההצמדה הוא 22,000 ש״ח. רווח ריאלי, 28,000 ש״ח. מס, 25% × 28,000 = 7,000 ש״ח (במקום 12,500 ש״ח אילו היה נומינלי).

בתקופות אינפלציה גבוהה (כמו 2022-2023 בישראל), היתרון של מס ריאלי גדל משמעותית. ראו אינפלציה ושחיקת ערך.

קיזוז הפסדי הון, סעיף 92

אחד הכלים החשובים ביותר לפנסיונר משקיע, סעיף 92 לפקודה. הוא מאפשר קיזוז הפסד הון מנכס אחד מול רווח הון מנכס אחר, או דחיית הפסד עד 4 שנים קדימה.

דוגמה, ב-2024 הפסדתם 30,000 ש״ח על מניה. ב-2026 הרווחתם 50,000 ש״ח על מניה אחרת. במקום לשלם מס על 50,000 ש״ח, מקזזים, מס על 20,000 ש״ח בלבד. חיסכון, 7,500 ש״ח.

הקיזוז אינו אוטומטי. יש לדווח על ההפסד בדוח שנתי בשנה שבה נוצר, ואז להפעיל את הקיזוז בשנה שיש בה רווח. ראו דוח שנתי אחרי פרישה.

תיקון 190, פטור מס מוטב לפנסיונר

תיקון 190 לפקודת מס הכנסה (2012) מאפשר לפנסיונר מעל גיל 60 שיש לו קצבה זכאית להפקיד כספים בקופ״ג, ובמשיכה הונית בעתיד, לשלם רק 15% מס נומינלי במקום 25% ריאלי. אחרי 10 שנים זה הופך לאופציה מוצלחת למי שיש לו עודפי הון.

שילוב טוב, החזיקו תיק מניות פרטי לרווחים גבוהים שיהנו ממס ריאלי 25%, ובמקביל החזיקו קופ״ג בתיקון 190 כ״כרית סולידית״ עם 15% נומינלי. ראו תיקון 190.

בחירה בין מימוש להחזקה, שיקולי מס

כל מימוש מפעיל אירוע מס. החלטת מימוש משלבת שלושה שיקולים:

• צורך בכסף, אם תזרים הקצבה מספק, אין לחץ למכור.
• סטטוס מס באותה שנה, האם יש הפסדים לקזז, האם הפטור 125ד זמין.
• מבט קדימה, צפי לעלייה או ירידה בערך הנכס.

אסטרטגיה מומלצת לפנסיונר, ״ניהול קוצב״ של מימושים, ממממים מדי שנה רק כמה שצריך לשמירה על נזילות, ומקפידים שלא לחצות מדרגות מס. בשנה שיש בה הפסדים, ממממים יותר (כי הקיזוז זמין). בשנה שאין בה הפסדים, ממממים פחות.

שילוב עם תיק פנסיוני, אסטרטגיה כוללת

תיק שוק ההון של פנסיונר אינו אי בודד, הוא חלק מהון כולל שכולל גם פנסיה, קופ״ג, ביטוח. ההמלצה, חלוקה לפי ״שלוש שכבות מס״:

1. שכבת קצבה, פנסיה + תיקון 190 קצבה. פטור 9א (52% ב-2026).
2. שכבת הון מוטב, תיקון 190 הוני + קופ״ג ישנה. 15% נומינלי או פטור.
3. שכבת שוק חופשי, תיק מניות פרטי, פיקדונות, נדל״ן. 25% ריאלי או יותר.

הניצול האופטימלי הוא לבנות את התיק כך שכל שכבה תספק את הצורך הכלכלי שלה במס המינימלי. ראו מסלקה פנסיונית.